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品职科普FRM和CFA是好基友么?

项目类型:APP应用
2018-11-07
品职教育创始人;CFA,FRM执证人;清华大学出版社、机械工业出版社签约作家。 我经常听到我CFA的学员说:老子(娘)考完CFA就这辈子再也不考试了。然后出了成绩2个月而后又发微信
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  品职教育创始人;CFA,FRM执证人;清华大学出版社、机械工业出版社签约作家。

  我经常听到我CFA的学员说:老子(娘)考完CFA就这辈子再也不考试了。然后出了成绩2个月而后又发微信问:“李老师,你说我还有啥证书可以考一考?”

  人那,都是好了伤疤忘了疼。不过,品职科普FRM和CFA是好基友么?特别喜欢跟这样的学员做朋友,因为大家都是愿意通过努力来改变命运人。

  问的人多了,突然发现有个有趣的现象,就是很多考CFA的,都会去考个FRM。反之亦然。

  很多人会问我或者何旋:“为啥我们俩个会考完CFA又去考FRM呢?“其实答案非常骨干,因为我们要讲这个课…

  抛开我们两个的特例不谈,为啥这么多考生会同时选择这两个证书呢?按说这两张证书你应该不会同时用到的。

  CFA是侧重证券投资分析,适合前台业务部门的证券投资分析师的。但是FRM是侧重后台风控的,特别是银行的风控。这两个部门的工作几乎没有什么交叉,那为什么还要同时考两个证书呢?

  虽说CFA侧重证券投资分析,FRM侧重风险管理,但是,两者竟然有非常大范围的内容是重合的。

  风控毕竟要有控制的主体,而FRM本身特别侧重的是银行风控,FRM虽然分成两个Part,就是两个级别,但是其最终的目的,就是让你能够读懂巴塞尔协议,而巴塞尔协议就是银行风控的圣经。而银行所面对的风险来自于银行的业务,银行的最核心也是最传统的业务就是信贷业务,以及债券投资业务。毕竟银行账上的闲钱要么放贷放出去,要么投资投出去,要么存在别的银行那里,否则趴在账上就都是成本。但是毕竟银行的资金不是自己的钱,这个钱所能承担的风险有限,于是,固定收益类的产品就是银行最主要的资产。

  于是FRM要学大量的知识跟固定收益有关,而这些固定收益的知识,比如债券定价,债券久期、凸度等风险衡量指标、资产证券化等,都是既在CFA里面出现,又在FRM里面出现的。

  而风控最重要的工具就是衍生产品,衍生品是啥,衍生品如何定价,有啥策略可以用衍生品回避风险等,这些内容也是既在CFA又在FRM里面出现的。

  而银行或者金融机构做业务本质就是组合管理,如何构建组合,组合风险如何衡量,如何利用马克维茨有效前沿去构建组合,也是交叉的知识点。

  更搞笑的是,FRM里面还当不当正不正的有个Ethics,考过CFA的小伙伴基本上考FRM的职业伦理是不用复习的。

  所以,考了CFA二级,去考FRM一级你会发现差不多有2/3以上的内容你基本上是不用学的,内容基本一样的。而考完FRM之后,会学到很对风控的计量方法,比如VAR等,以及期权组合策略,再去考CFA三级,里面的风控部分以及衍生品的问题就不用再学了。

  正因为CFA和FRM有很多内容是高度重合的,不考白不考,类似买一送一,于是便出现了很多人同时考两个证书的现象。

  虽说FRM是侧重银行风险管理的,毕竟目标是读懂巴塞尔协议,但是,现在各大金融机构的风险管理越来越重要了,大资管时代的到来打破了各大金融机构利用牌照优势保护下的一亩三分地的界限,业务越来越多的有交叉,那么,风险控制也越来越重要,因此银行体系下以资本为核心的管理办法成为了各大金融机构管理风险的依据。

  而前台业务部门的考核也越来越结合风险指标了,稍微上点心做风控的金融机构,算算RAROC还是小菜。

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